钠电池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬(qiào)动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕(rào)在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠电池项(xiàng)目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍(bèi)，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板(bǎn)”和“五连(lián)板”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的(de)套路完全(quán)失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增(zēng)预(yù)案投建年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目(mù)，传艺科(kē)技也只收获(huò)了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而(ér)后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调(diào)跨界钠(nà)电赛道故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产(chǎn)能已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传艺科技(jì)如(rú)何(hé)撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环(huán)伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持续下行(xíng)，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下海口的产能(néng)又(yòu)该如何消化？过往投资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项(xiàng)目(mù)如(rú)何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力(lì)较弱、钠(nà)电池能量(liàng)密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后于了(le)锂电池(chí)。直到2020年后，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成(chéng)突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁德时代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高调(diào)宣布入局(jú)。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬(wěi)电子(zi)科技(jì)有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人(rén)杨磊(lěi)和杨(yáng)崇义合作设立控股(gǔ)孙公司江苏传艺钠(nà)电科技(jì)有限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开(kāi)电话会议(yì)，向合(hé)计(jì)64名分(fēn)析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨(kuà)界钠电的(de)各种细(xì)节。根据规划，传艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价(jià)更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺(yì)科技宣布跨界(jiè)后一口气收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元(yuán)/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半年的时(shí)间已翻了(le)逾(yú)5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如(rú)何(hé)发布(bù)“利好(hǎo)”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复的(de)公告》补充披露相关事(shì)项，传艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟(wěi)民(mín)、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交所(suǒ)通(tōng)报批(pī)评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回(huí)看传艺(yì)科(kē)技(jì)股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推(tuī)波助澜，但归根结底还(hái)是其资金有限(xiàn)与钠(nà)电产(chǎn)能规(guī)划“大(dà)跃进”不匹配(pèi)无法(fǎ)让(ràng)市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司(sī)产(chǎn)能将达到10GWh。而根(gēn)据公司此前(qián)对交易所回复函和(hé)2023年(nián)度定增预(yù)案(àn)，公(gōng)司(sī)规划的(de)10GWh钠电池项目的投资(zī)成本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的(de)装(zhuāng)修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远不止(zhǐ)这公告出(chū)来的(de)10GWh。据(jù)传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电(diàn)池、15万吨电解(jiě)液的生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规(guī)划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技(jì)在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现(xiàn)实是，传(chuán)艺科技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈(yíng)利(lì)水平(píng)显(xiǎn)然难以(yǐ)撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺(yì)科技(jì)主营输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零组(zǔ)件，具体包(bāo)括笔记本/台式机电脑键盘、触(chù)控(kòng)模(mó)组和鼠标等输入类(lèi)设备及(jí)通讯用(yòng)板、消费电子、计(jì)算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步(bù)，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利(lì)润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着(zhe)行业(yè)式微(wēi)，公司盈(yíng)利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏(fú)伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经(jīng)达到了(le)9000万元，净(jìng)利润增长乏(fá)力可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况(kuàng)，来(lái)源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈(jǐng)，账上的(de)资金(jīn)也并不(bù)宽(kuān)裕(yù)。2022年，公(gōng)司经营活(huó)动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半(bàn)内要(yào)拿出(chū)54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺科技曾详细(xì)披(pī)露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子电池(chí)项目(mù)的自有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见(jiàn)其(qí)在投资钠电(diàn)项目(mù)时(shí)自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技(jì)就(jiù)是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷(dài)款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及子公司(sī)拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用(yòng)于(yú)公(gōng)司钠电池项目。根据最新的(de)调研记录(lù)，“截(jié)至目前(qián)，牵(qiān)头银行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的(de)审批流程中。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司披露(lù)《2023年度向特定(dìng)对(duì)象发(fā)行股票预(yù)案》，拟(nǐ)募资不(bù)超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入(rù)钠(nà)电池(chí)制造二期项目(mù)，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更(gèng)用于该项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总(zǒng)便知(zhī)，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于(yú)10亿元(yuán)，整个钠电池全供(gōng)应链项目计划到(dào)2024年末(mò)全部竣工投产，达产达效后(hòu)，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技(jì)的钠电项(xiàng)目(mù)真如邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将(jiāng)在当前基础上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资(zī)金实力有限公司外(wài)，核心还在(zài)其大(dà)干快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消(xiāo)化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年，包括宁(níng)德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已(yǐ)经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动(dòng)车和低速电动(dòng)车领域(yù)实(shí)现装车应(yīng)用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初(chū)公(gōng)告与(yǔ)中祥航(háng)业、江苏(sū)新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协(xié)议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户(hù)情况时，公司都(dōu)以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离(lí)子电池(chí)送(sòng)样后(hòu)客户的反(fǎn)馈(kuì)普遍较(jiào)为良好(hǎo)，并(bìng)已与多名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单”“公司已与(yǔ)多家知名(míng)两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送(sòng)样和合作(zuò)意向洽谈等工(gōng)作”等(děng)进(jìn)行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金额(é)，一(yī)直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海(hǎi)钢联新(xīn)能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数据(jù)则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能(néng)将增加(jiā)至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产(chǎn)能利用(yòng)率，钠电池落地的(de)产能中可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接(jiē)近(jìn)40GWh。前(qián)期用于两轮车的钠电(diàn)池(chí)不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批(pī)量应(yīng)用(yòng)到多元(yuán)化(huà)场景。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需要(yào)注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年的钠电(diàn)池是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日(rì)电碳价格均价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳明高近日就(jiù)表示：“钠电池能够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平(píng)衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太可能成为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价(jià)一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离(lí)子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠(nà)电建设成(chéng)本接近(jìn)，目(mù)前三元(yuán)钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量密度的也接(jiē)近(jìn)三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨，锂电池成本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池(chí)成(chéng)本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸(suān)锂等电池成本已经优于钠电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完(wán)善后，规(guī)模(mó)量产后钠离(lí)子电池正、负极材料价格可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂(lǐ)价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就依(yī)然(rán)存在，并且随着技术不断发(fā)展、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空间有望(wàng)进(jìn)一步打开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪(wāng)奇也称(chēng)，明年钠电(diàn)产业规(guī)模化完成后，能(néng)和锂离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限(xiàn)制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电(diàn)池有一定(dìng)优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及(jí)以下时，钠(nà)离子电池在动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电(diàn)池(chí)的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价持续下降，钠电池(chí)利(lì)润率(lǜ)下(xià)降或也是必(bì)然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表示，公司(sī)钠电(diàn)池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一(yī)般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格比磷酸(suān)铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资(zī)定力 过(guò)往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场还担忧(yōu)传艺(yì)科技项目(mù)投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理(lǐ)其过(guò)往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时(shí)“跳票(piào)”甚至终止募投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目。然2018年4月公司就变(biàn)更(gèng)募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未(wèi)用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)的实施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则(zé)再(zài)生(shēng)变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩(shèng)余资金全(quán)部投入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设(shè)项目。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将(jiāng)该项目(mù)中的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开区凌波路33号(hào)改建至江苏省高邮市(shì)经议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子开区凌波路(lù)49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又将(jiāng)该项目剩(shèng)余(yú)募(mù)资(zī)（已(yǐ)投入募(mù)资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子(zi)电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的(de)后果就是(shì)原有的投入打水飘、投资(zī)效率低下以(yǐ)及建(jiàn)成项目实际效益与(yǔ)预计(jì)天(tiān)差地(dì)别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目建设(shè)期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成(chéng)。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.4议论文论点论据论证是什么意思，论点论据论证是什么意思举例子1万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了(le)，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚(shèn)远。

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